外资战投方式

    以2015年批复或交割的17例样本分析，发行股份购买资产、FIE注入的有8例；现金认购增发的有4例；要约收购2例，其中1例是主动增持、1例是被动触发要约；协议转让、境外间接收购和大宗交易各1例。

基本要求及实务关注

1. 投资者门槛

2. 持股比例及锁定

3. 交易前置审批

近三年（2013—2015）要约收购概况

2014年10月修订的《上市公司收购管理办法》中取消了证监会审批程序，但国资、外资、反垄断等审批仍需适用，收购人需要在公布要约报告书全文开始要约之前取得前置审批。

近三年沪深交易所的A股要约收购仅19例，且竟无一例竞争性要约。随着市场结构及监管尺度的变化，要约收购有望更多出现。

收购人支付方式

要约收购的支付方式有现金、证券以及现金+证券的方式。

现金来源主要是自有资金或对外筹措，来源收购人或其下属企业或其母公司，不得来自被收购上市公司或其子公司，不得以本次收购股份质押融资，也不得占用收购人所控制的其他上市公司资金。

证券支付主要用于换股吸并或私有化项目，仅三年在实务中少见。

创业板，又称二板市场（Second-board Market）即第二股票交易市场，是与主板市场（Main-Board Market）不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。在中国的创业板的市场代码是300开头的。

借壳上市是指一家私人公司（Private Company）通过把资产注入一家市值较低的已上市公司（壳，Shell），得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。

美国自1934年已开始实行借壳上市，由于成本较低及成功率甚高，所以越来越受欢迎。在经济衰退时期，有不少上市公司的收入减少，市值大幅下跌，这造就了机会让其他私人公司利用这个“壳”得以上市。

市场效率-----要约收购

全面要约vs部分要约