私募证券投资基金结构化的特殊安排：

结构化要求优先级投资人和劣后级投资人“利益共享、风险共担”，同盈同亏，极端化收益分配比例：3:7

单只基金只能采取一种业绩报酬计提方法，业绩报酬计提间隔不少于3个月，比例不得超过业绩报酬计提基准以上投资收益的60%。

私募证券投资基金是可以重仓某一只股票的 但公募基金不可以

资管新规

刚性兑付-不能提供保本保收益的安排

封闭型基金

双GP

外部委托管理 存在关联关系

私募基金管理-资格取得

首次交割日：到账日

投资期：3-4年+2年退出期；4+3/5+2。

二次交割日：扩募到账日，需要新投资人补充利息成本。

人民银行-资产管理新规 去刚兑、去杠杆、去嵌套

非上市公司+上市公司定向发行

特点：封闭式基金

可以扩募、组合可以扩募

期限不少于5年，结构灵活，有限合伙+契约嵌套。

类型：

税收安排：

税收透明体、创业税收优惠。

自我管理+受托管理

内部受托、外部受托。

外部受托，1、普通合伙人责任比较大，规避风险，另行设立私募股权基金管理人。

2、规避外资监管

3、地方引导基金（双落地）

资金来源、资金性质、组织形式。

契约型基金、有限合伙型基金（私募股权基金、创业投资基金）、公司型基金（国资创业基金）

契约型基金：合同构架

嵌套型基金

1、发起人必须取得基金管理人资格；

2、高管+从业资格+工作经历

3、内控要求+场所要求+资本金要求

4、和投资方向相关、产品设计+投资方向+组织形式；

5、股权基金（非上市公司+上市公司非公产品）+证券基金

管理人4类

基金的特征：①资金的汇集②基金载体；③投向金融机构。

私募基金合同主要条款：

1、经营期限与存续期（金融产品存续期（5+2+1+1；投资期，延长期，清算（清算小组、税费、劳务））；合伙企业存续期（成立、交割日））

首次交割日：产品备案日；（行业惯例）投资人到账日（尊重投资人利益）；两者时差2-3周

投资期：3年/4年

推出其：2年/3年

二次交割日：过几个月，新投资人进入，基金规模扩大；或者元投资人追加。

如果过几年，新进投资人补利息，资金成本（给首次投资人）