（二）大额保单：一般保险金额在100万以上，保险费在30万以上，在上海、浙江基本则要保险责任事故（不是出事故，而是保险责任起始时间）或保险责任起始时，保险公司要支付的金额要500万、800万或1000万以上的金额的保单。保障和理财的功能并列。

1、债务相对隔离功能

信托财产本身具有独立性，保险财产不具有独立性。保单的现金金额可被强制执行

财产合法的从投保人向受益人转移可以对抗原财产所有人的债务

保险合同很容易涉及第三方的利益

保险现金价值和保单实际价值有差异以及可以保单贷款

2、婚姻财富的规划功能

婚姻财产主要分为婚前财产和婚后取得的财产

婚姻财产的孳息和自然增值都属于个人所有但实际生活中容易混同

保险的死亡理赔金接受明确赠与给夫妻一方的资产

父母给子女投保的保单赔付也不属于夫妻共同资产

3、财富传承功能

灵活指定受益人及其受益人比例，并在赔付前可以更改的权力，可以实现传承甚至代际的精准传承：只要投保人没有死亡或没有丧失民事行为能力，可随时改变受益人

除了医疗、保障功能外，还有理财投资功能

投资型保险不仅能有效的防范寿险公司的利益损害风险，还满足了社会多元化保险和投资需求

可通过人寿保险金请求权的转让实现财富管理功能（万能账户类的请求权有待司法实践进一步探讨）

4、税务规划功能

人寿保险的理赔金免所得税

直接由保险公司给付受益人，可避遗产税（我国有实际遗产税：如房产转让时的税收。只要有报税义务，就是有实际遗产税）

保费在企业和个人都是可以税前列支的（国外）——只是对投保人而言，不是对受益人而言

可通过杠杆准备应税现金（遗产税都是先缴纳再继承）如继承10亿现金的遗产需要缴纳1.2亿的税，可通过先支付4000万保费投保1.2亿的大额保单，等保险赔付后支付遗产税进行继承。

5、资金融通功能

保单的现金价值通过投保人对保单的任意解除权可以随时实现

现金价值属于投资人实际有效控制的财产，可以通过抵押或质押进行贷款——利息低于一般贷款

保单即可以质押私人银行贷款也可以质押给保险公司甚至个人

只要牵涉以死亡为给付条件的保险合同，质押时必须被保险人书面同意

6、隐私保护功能

一般财产如果通过继承进行传承必须通过继承权公证，遗嘱必须经过所有继承人的认可

遗嘱继承难以做到信息相对保密

保单可以通过指定受益人方式直接将财富通过保险赔偿金的方式传承给受益人

可以起到相对隐私保护功能：私密性：信托大于大额保单

7、杠杆功能

通过支付少量保费的代价将损失转嫁给保险公司，将不确定的损失转换为确定的对价

财富的“放大镜”，保单贷款可以成功的将5被杠杆放大到15倍以上，30万美元放大到500万，触发条件就是被保险人死亡

私人银行偏爱人寿保单，贷款利率2-3%

保单的收益目前在5%

8、收益锁定功能

几乎没有一款产品像人寿保险这样伴随一生的收益锁定功能

产品设计通过精算师根据当地人群的生命周期表和当时的预定利率水平来确定

对于高净值客户资产的安全和保值比资产的增值更重要

几乎没有一款产品可以像保险一样做到安全、长期、稳定，能够提供长期稳定的现金流，提供给家庭长期的生活品质

9、投资功能

合同持续时间长，资金稳定，长期投资安排

资金给付决定于合同的约定和风险风险的发生，一般不会出现集中赎回或挤兑现象

即使发生集中的风险爆发事件或超大额的赔付，也有再保险机制作为缓冲

保险资金实力一般非常雄厚，且有其他任何基金不能比拟的持续现金流

家事金融涉及的机构：

1、商业银行：信贷便利、保管服务、资产配置、贵宾服务

2、保险公司：保险产品、高端医疗、高端养老（平安）

3、信托公司：大额保单的信托？、信托工具、资产配置、家族投行。

4、家族办公室：全能服务、多能服务、单能服务

5、资管机构：现金产品、固收产品、权益产品

6、专业服务机构：移民、法律、等

家事金融基本工具：保全性资产

✳保全性资产定义：是相对于投资性资产和消费性资产而言，一般指的是具有金融属性且价值稳定的资产。包括金融资产（主要指保险），也包括非金融行资产（如钻石、翡翠等）

✳钻石/翡翠：其优势为体积小价值高。携带方便，流通不记名。换言之，就是具有避债避税的功能。

还有全球无障碍流通方面，这是所有金融工具、财税工具、法律工具都无法超越的。

在CRS已经执行的今天，即便是非CRS缔约国，也可能只是暂时性的，未来是否会加入存在相当的不确定性，这就决定了任何金融、财税和法律工具所提供的解决方案都可能只是暂时的，而非长久之计。而钻石、翡翠的配置就显得简单、方便，以及低成本。

✳黄金：国家尚且要做黄金储备，何况家庭。黄金是全球公认的通用货币，而且与钻石翡翠一样，购买不需要登记，所以也能解决避债避税的问题。当然，黄金在流通方面无法与钻石和翡翠相提并论。

✳艺术品：包括字画、瓷器等，是一个非常专业的领域。资产保全作用。

信托保护人：将是律师的新兴业务领域。信托资产的顾问、信托目的、运行的监督。

信托资产的功能：1、资产隔离保护（信托资产可以从资产表中分离出来，破产东山再起）2、确保老有所依3、婚产财产规划：4、避免特殊目的婚姻、5、税务筹划

五、保全性资产

1、保全型资产是相对于投资型资产和消费型资产而言，一般指的是具有金融属性且价值稳定的资产，既包括金融资产（主要指保险）、也包括非金融资产（如房产、钻石、翡翠、黄金、珠宝、艺术品等）

2、钻石/翡翠：体积小价值高，流通不记名，具有避债避税的功能。全球无障碍流通。这是所有金融工具、财税工具、法律工具都无法超越的。在CRS（全球税务信息的交换系统）情况下，任何金融、财税和法律工具所提供的解决方案都是暂时非长久的。而钻石翡翠的配置就显得简单方便以及低成本。

3、黄金：全球公认的通用货币，且与钻石翡翠一样购买不需要登记，所以也能解决避债避税的问题，当然在流通方面无法与钻石和翡翠相提并论。

4、艺术品：字画、瓷器。可以达到资产保全的作用，还可比拟甚至超越很多高风险的投资工具

家事金融基本工具：大额保单隔

债务相对隔离功能：a信托财产本身具有独立 性，保险财产不具有独立性b财产合法的从投保人向受益人转移可以对抗原财产所有人的债务c保险合同很容易涉及第三主的利益（因此保单一般不能做为被执行资产被执行）d保险一现金价值和保单实际价值有差异以及可以保单贷款。

婚舅财富规划功能：a婚姻财产主要分为婚前财产和婚后取得的取产b婚姻财产的孳息和自然增值都属于个人所有的但实际中容易混同。c保险的死亡理赔接受明确赠与给夫妻一方的资产d父母给子女投保的保单赔付也不属于夫妻共同财产。

财富传承功能：

a灵活指定受益人及其受益人比例，并在赔偿前可以更改的权力，可以实现传承的精准。d通过人寿保险金请求权的转让实现财富管理功能

税务规划功能：a人寿保险的理赔金免所得税2、直接由保险公司给付受益人，可避遗产税3、保费在企业  个人都可以税前列支的（国外）4、可通过杠杆准备应税现金（遗产税都 是先缴纳再继承）

资金融通功能

隐私保护功能：直接由受益人继承

杠杆功能

收益锁定功能：

科技金融

一、科技金融对科技发展的重要意义

科技金融指以企业为主体的全民的双创活动中的一种金融活动，强调金融对科技创新的支持，即科技创新中常用的金融产品

金融科技强调技术本身对金融业态、商业模式的变革和提升，如金融AR

2015年中央办公厅、国务院办公厅印发《深化科技体制改革实施方案》：要大力发展创业投资，建立多层次资本市场支持创新机制，构建多元化融资渠道，支持符合创新特点的结构性、复合性金融产品开发，完善科技和金融结合机制，形成各类金融工具协同支持创新发展的良好局面

1、新兴科技创新企业的特点决定了运用科技金融配置创新资源的重要性

劳动密集型、资金密集型、技术密集型、智慧密集型。智慧密集型解决人和问题，

2、新一轮的技术革命所带来的经济社会发展变革，需要科技投入和创新资源配置不断改革创新

3、新常态下，以科技金融为代表的多元化科技投入和创新资源配置是未来科技投入的主要方式

4、新时期金融运行机制改革呼唤科技金融发挥更大作用

二、知识产权质押融资实务问题——以2019三部委34号文为进路

（一）2009年东莞被选为“国家知识产权质押融资试点单位”

2019年5月24日东莞为评选为国家“知识产权运营服务体系建设重点城市”，知识产权质押融资作为重点发展项目

2019年6月26日国务院常务会议要求，扩大知识产权质押融资，以拓宽企业特别是民营小微企业获得贷款渠道，缓解企业融资难问题

2019年上半年我国知识产权质押融资项目同比增长33%，新增知产质押金融583.5亿，同比增长2.5%，其中金额在1000万元以下的小额知产质押项目占比68.6%

2019年8月6日，中国银监会、国家知识产权局与国家版权局联合发布《关于进一步加强知识产权质押融资工作的通知》

2019年8月18日，《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》提出支持深圳探索知识产权证券化，规范有序建设知识产权和科技成果产权交易中心：2019年一季度末，银行业金融机构知识产权质押贷款业务户数6448户，融资余额985乙。2018年新增专利权、商标专用权质押融资登记金额1224亿。新增著作权质押（影视制作公司版权拍摄前的融资）主要有79.6亿元 。

（二）34号文的作用

1、发挥政策的引导作用

2、商业银行改革经营理念、进行产品创新，有利推动支持质押融资业务发展

3、部分地方政府提供多种形式的财政支持，引导鼓励商业银行开展知产质押融资业务

4、知产质押登记权限下放和改革试点为质押融资提供了便利

专业化的金融律师最好学习金融工程这门课。

掌握金融工程“技术规则”

必学：三张表的逻辑分析“资产负债表、现金流量表、损益表“、管理会计、税务知识。

信用管理、交易服务、争议解决服务是金融律师的三大核心技能之一

（四）知产质押融资在实务操作中的难点

1、价值评估难：一方面从“海量”知产中枢立场真正有独立市场价值的权利十分困难；另一方面，知产价值评估具有较强的专业性，商业银行缺乏独立评估能力，外部评估机构数量少、权威性不足、费用偏高

解决方法：34号文鼓励商业银行培养知产质押融资专门人才，建立知产资产评估机构库，加强对知产第三方资产评估机构的合作准入与持续管理。逐步建立和完善知产内部评估体系，加强内部风险评估、资产评估能力建设，探索开展内部评估。知产商业银行探索以协商估值、坏账分担为核心的中小微企业知产质押融资模式。各银保监局、地方知产管理部门、地方版权管理部门也要推动建立知产资产评估机构库、专家库和支持融资项目数据库，推进知产作价评估标准化，为商业银行开展知产质押融资创造良好条件

2、处置变现不易“多数知产有专属性质，脱离原企业后效用下降明显，处置变现缺乏成熟的市场

解决方法：34号文首先要求商业银行从源头把好风险，商业银行开展知产质押融资业务应当对出质人及质物进行调查，办理质权登记，加强对押品的动态管理，定期分析借款人经营情况，对可能产生风险的不利情形要及时采取措施。同时，有关部门将加强对商业银行知产押品动态管理的专项服务，联合商业银行探索知产质物处置、流转的有效途径，充分发挥国家知产运营公共服务平台等各类知产交易平台作用，做好质物处置工作

（五）34号文主要内容

1、强调优化知产质押融资服务体系

2、明确加强知产质押融资服务创新

3、要求健全知产质押融资风险管理

4、明确完善知产质押融资保障工作

保全性资产：钻石等小价值大，不登记可流通的。避债逃难首选

三、科技保险：科技创新活动的风险转移机制

（一）科技保险定义：

1、主体：科技企业或研发机构

2、转移的风险：在研发、生产、销售、售后及其他经营管理活动中，因各类现实面临的风险而导致科技企业或研发机构的财产损失、理论损失或科研经费损失等，以及其对股东、雇员或第三者的财产或人身造成现实伤害而应承担的各种民事赔偿责任

3、科技保险的存在时间点：由科技部和中国保监会于2006年底开始推动的科技保险试点

4、试点地区：北京、上海、天津、重庆、深圳、武汉、成都、沈阳、西安高新区、无锡、苏州、合肥等只要有国家高新区的地级市都已推行

（二）科技保险以下几大类

1、重点引导类（政府对保费补贴60%）上海补贴有最高限额5万

（1）种类：主要包括了专利相关保险、贷款履约保证保险等26种

由于专利保险更多根据公司需求定制，所以这里重点介绍科技型中小企业履约保证保险

科技型中小企业短期贷款履约保证保险：保险公司通过保险的方式保证债务人债务（科技型中小企业）的履约及保障债权人（银行）实现债权的一种措施和手段

基本功能是通过保险的方式为中小企业与金融机构间架设一座信息桥梁，提升了中小企业信用水平，降低了贷款风险，缓解中小企业贷款难和金融机构对中小企业的惜贷状况，是解决中小企业融资难的一种有效途径

（2）合同关系

银行：履约保证保险（融资）中的贷款人，在传统贷款中，贷款企业必须用固定资产抵押质押或保证担保的方式才能获得贷款，但科技型中小企业受自身条件所限，主要资产集中在技术和知识产权方面，固定资产比重小，无法通过资产抵押获取银行贷款

保险公司：履约保证保险融资的保险人和贷款的实际担保方，是科技型中小企业（借款人）违约风险的实际承受人，在发生保险赔案后，负有赔偿银行的义务

科技型中小企业：履约保证保险融资中的投保人和融资中的被担保人，负有按时偿贷款的义务

被保险人           （借款合同）       投保人

（银行）                                （高科技企业）

      产品合作协议                     保证保险协议

                           保险公司

（3）案例  上海科技型中小企业贷款履约保证保险

上海科委与保险经纪公司，在浦发银行、上海银行和中国银行上海分行、太平洋保险公司参与下，在全国率先推出科技中小企业履约保证保险短期贷款业务。核心是科技企业购买保险公司的履约保证保险，同时政府拿出贷款风险补偿准备金，通过”政府+保险+银行“的风险共担模式（如果发生贷款损失，政府承担25%、保险公司承担45%、银行承担30%）使无担保、无抵押的科技中小企业获得银行贷款。

2010年10月9日在上海市科技企业孵化器和张江一区八园的科技中小企业实行。企业由孵化器或园区推荐，上海市科技创业中心统一受理并初审在推荐商业银行，一般2周左右放贷。试点期间，单笔贷款额度50-300万，最多不超过500万，保险费率为贷款本息合计的2%。科委对按时还本付息企业，给予实际缴纳保费的50%补助。

现在在上海自贸区、市一级孵化区，最高贷款1000万，基本每笔贷款400-500万

知识产权质押融资实务：以34号文《关于进一步加强知识产权质押融资工作的通知》银监会

知产质押融资的难点：1、价值评估难（通知）2、处置变现不易。通知中，加强贷后管理，动态常态化的，加强处置平台建设。

科技风险转移风险：保险。

保险的种类，包括了专利相关险、贷款履约保证险。政府给予相应补贴。上海限额60%5万。

1、科技型企业产品责任保险、产品研发责任保险、企业雇主责任保险、环境污染责任保险

2、企业财产险：科技型企业关键研发设备保险】营业中断险、关键人员无法从业保险、团体人身意外伤害保险、关键雇员忠诚保险。

2、一般引导类（政府补贴40%）

（1）种类

企业责任险：

  科技型企业产品责任保险：产品存在缺陷，造成使用、消费该产品的人或其他任何人的人身伤害或财产损失

科技型企业产品研发责任保险：由于研发成果存在设计缺陷造成意外事故，导致第三者的人身伤亡或有形的财产损失

科技型企业雇主责任保险：雇员遭受意外或患与工作有关的国家规定的职业性疾病，所致伤、残、或死亡，须承担的医疗费用及经济赔偿

环境污染责任保险：由于突发意外事故或安全生产事故导致环境污染，并造成承包区域内第三者的人身伤亡、直接财产损失

企业财产险

科技型企业财产保险（一切险）：由于自然灾害或意外事故造成保险单所载保险标的直接物质损坏或灭失

科技型企业财产险（综合险）：火灾、爆炸；雷电、暴雨、洪水、暴风、龙卷风、冰雹、台风、飓风、暴雪、冰凌；突发性滑坡、崩塌、泥石流；飞行物体及其他空中运行物体坠落；水箱、水管爆裂

科技型企业关键研发设备保险：生产和研发科技产品的机器设备因操作错误或人为过失等原因造成的损失（比如医药研发企业，没有生产设备）

科技型企业营业中断保险：关键研发设备损毁、灭失或丧失使用功能意见存储于其中的科研资料丢失导致研发项目的研发工作中断

企业人身险

科技型企业关键人员无法从业保险：导致无法继续从业，对被保险人因此支付的招募继任人员费用、对继任人员进行培训的费用、因继任者无法及时到任产生的额外费用，及其他与此有关的临时增加费用（从事研发管理的、研发资料管理的人员是否算？）

科技型企业员工团体人身意外伤害保险：意外伤害，指以外来的、突发的、非本意的和非疾病的客观事件为直接且单独的原因致使身体受到的伤害

企业信用险

科技型企业产品质量保证保险

科技型企业关键雇员忠诚保险：关键雇员在从事或担任保险单中载明的岗位iehuo职务时，单独或与他人共谋采取下列欺骗或不诚实行为直接造成被保险人的重大损失（1、理赔不需要冗长的诉讼

✳主要为生物医药、TMT相关行业的专利权质押，影视娱乐业的著作权质押。

✳该文件的积极作用为：

1. 积极发挥政策的引导作用；

2. 商业银行改革经营理念、进行产品创新，有利推动知识产权质押融资业务发展；

3. 部分地方政府提供多种形式的财政支持，引导鼓励商业银行开展知识产权质押融资业务；（政府贴息，比名义利息要低；探索对坏账的做法）

4. 知识产权质押登记权限下放和改革试点为质押融资提供了便利。

（由国家知识产权局下放到省级或地市级的知识产权局）

境外销售形成的应收账款核查：本面P特别注意第5点。核查境外客户的是否与发行人存在关联交易。（例如毕业于同一学校，老乡等)

绿色金融中的绿色债券

如何发地：